Operaattoreiden uutisia
Kiina – Morgan Stanley kasvattaa Macaon vuoden liikevaihtoa 42 prosenttia
By Phil - 22. helmikuuta 2023
Kiinalaisten pelaajien palattua nyt Morgan Stanley kasvattaa Macaon kasinooperaattoreiden liikevaihto- ja käyttökate-arvioita 42 prosenttia ja 70 prosenttia.
Investointipankki ennustaa nyt 22 miljardin dollarin GGR:n vuonna 2023 ja käyttökatteen 5.8 miljardia dollaria. Vuoteen 2024 mennessä analyytikot uskovat alan EBITDA:n ylittävän vuoden 2019 tason.
Morgan Stanleyn analyytikot Praveen Choudhary, Gareth Leung ja Stephen Grambling sanoivat: ”Macao-yritysten tuloksena saatu liikevaihto/voitto ylitti odotuksemme vuoden kahden ensimmäisen kuukauden aikana. Löydämme kuitenkin lohtua myös premium-massan kestävyydestä ilman junket-liiketoimintaa, mikä on tärkeää COVIDia edeltävän EBITDA:n saavuttamiseksi.
”Korkeamman veron ja korkeamman pelialueen vuokran lisäksi selvitämme myös operatiivisia kustannuksia, henkilöstökuluja ja korkeampia korkokuluja päätyäksemme siihen tulokseen, että käyttökateprosentti on 500 peruspistettä korkeampi kuin vuonna 2019. Suurin osa parannuksesta johtuu poissaolosta. junket VIP:stä, mutta kun massa saavuttaa tietyn tason, myös käyttövipu nousee."
"Odotamme teollisuuden 2024e EBITDA:n palaavan/hieman vuoden 2019 tason yläpuolelle tulojakauman parantamisen ansiosta, ja EBITDA-marginaali voi nousta 23 prosentista vuonna 2019 28 prosenttiin vuonna 2024."
Tarkistetut näkymät tulivat, kun Macaon GGR oli 1.43 miljardia dollaria tammikuussa, mikä on korkein kuukausittainen kokonaissumma kolmeen vuoteen.
Morgan Stanley ennustaa 45 prosentin elpyvän verrattuna pandemiaa edeltäneisiin tuloihin helmikuussa, kun massa GGR osuu 65-70 prosenttiin pandemiaa edeltävästä tasosta
"VIP:n palautuminen, jonka arvioimme olevan noin 15 prosenttia ennen COVID:ia edeltäneestä tasosta, on myös seurannut vakaasti segmentissä, jota on pidetty "poissa" junkettien katoamisen vuoksi, mutta korostamme jälleen, että VIP-jäsenet eivät todellakaan siirrä neulaa paljon tuottojen/CF-arvojen vuoksi, kun otetaan huomioon erittäin alhainen korkean yksinumeroisen marginaali (huomaa, että olemme mallintaneet VIP:n voittoja ennusteissamme nolla) verrattuna 35–40 prosenttiin massan suhteen.
