Operaattoreiden uutisia

Joe Asher: Vuosikymmen William Hillin kanssa

Joe Asher, William Hill US:n toimitusjohtaja, lipsahti hiljaa ulos ovesta, kun hän oli kadonnut Caesars Entertainmentin William Hillin 4 miljardin euron ostopäätökseen liittyvän melun keskellä 22. huhtikuuta.

Joen johdolla William Hill laajeni syntymäpaikastaan ​​Nevadasta toimimaan yli 160 paikkakunnalla 15 osavaltiossa ja otti joka neljännen maassa tehdyn urheiluvedon. Onnistuneesta toimikaudestaan ​​huolimatta Caesars ei valmistellut virallista lausuntoa Joen lähtöstä.

Suorassa G3:n haastattelussa Joe muistelee toimikauttaan, hankintaansa ja William Hill -brändin tulevaisuutta. Entinen toimitusjohtaja, jonka LinkedIn-kuvauksessa lukee nyt "Työttömät!", keskustelee myös osavaltioiden M&A-toiminnan paisumisesta ja tulevaisuudestaan ​​alalla.

KATKERANSULOINEN

Vuonna 2011 William Hill osti kolme amerikkalaista yritystä – American Wagering, Inc:n, Cal Neva Sportsbook Operationsin ja Brandywine Bookmakingin, joissa Joe toimi toimitusjohtajana. Katsellessaan taaksepäin viime vuosikymmenen ajalta, Joe kertoo ylivoimaisista tunteistaan ​​yrityksessään kuluneesta ajasta ja eroistaan.

”Yritys on edennyt pitkälle. Muistan katsoessani William Hill Board -paperin alkuperäisiä ennusteita hyväksyäkseni sopimukset – joita en nähnyt ennen sen esittämistä – ja ajattelin, että emme koskaan tee niin hyvin. Emme tee niitä lukuja. Ylitimme ne joka vuosi.

– Kaiken kaikkiaan se oli hieno juoksu. Liiketoiminta kasvoi valtavasti, ja rakensimme todella mahtavan porukan. Mobiili veti kasvua, mutta säilytimme vahvan vähittäiskaupan Nevadassa ja etsimme jatkuvasti uusia laajentumismahdollisuuksia. Sen jälkeen kun PASPA kumottiin, tapahtui hyperlaajeneminen, kun useat osavaltiot laillistivat urheiluvedonlyönnin.

”Olen erittäin ylpeä siitä, mitä olemme saaneet aikaan yhdeksän vuoden aikana. Se oli uskomaton juoksu, joka palaa siihen aikaan, kun aloitin Brandywinen ja myynnin William Hillille. Muistan erittäin hyvin ajanjakson, joka kului myyntisopimuksen allekirjoittamisen ja kaupan tekemisen välillä.

”Minulle tulee hyvä mieli liiketoiminnan myynnistä maailman suurimmalle kasinoyritykselle, mutta se on katkeransuloinen – tulee ikävä ihmisiä. On mukavaa saada kaikki paino harteiltani ja olla poissa töistä. Se on tylsää, kun harjoitat tällaista yritystä. Olet all-in. On mukava hengähtää pohtia, mitä tehdä seuraavassa luvussa.

”Yksi suosikkitarinoistani on tapaaminen Ralph Toppingin, William Hillin silloisen toimitusjohtajan, tapaamisessa joidenkin analyytikoiden kanssa Lontoossa keskustellaksemme Yhdysvaltojen markkinoista. Tapaamisen aikana joku kysyi, mikä yrityksen nimi tulee olemaan sen Yhdysvaltoihin suuntautuvalle liiketoiminnalle.

Sanoin: 'No, Leroyn brändi tunnetaan melko laajalti kaikkialla Nevadassa, erityisesti Las Vegasissa, ja se on ollut olemassa jo pitkään; Cal Nevalla on hyvä brändi, etenkin Pohjois-Nevadassa. Olemme myös tehneet hyvää työtä Lucky's-brändin luomisessa viime vuosina. Joten palkkaamme konsultin ja saamme neuvoja ja teemme fokusryhmiä, jotka auttavat päättämään, mikä brändin pitäisi olla, ja sitten se on William Hill.

Ottaen huomioon entisen toimitusjohtajan laajan kokemuksen, yhteydet ja alan hyvin, miksi näiden kahden tiet erosivat? Kuka lopulta päätti katkaista johdon?

"Se oli erittäin helppo keskustelu Tomin [Caesarin toimitusjohtajan Tom Reegin] kanssa. Olin tehnyt tätä jo jonkin aikaa, erittäin intensiivisenä ajanjaksona, ja oli looginen aika erota. Sitä paitsi, milloin jätät yrityksen? Kuoletko tuolissa? Heräsin joka aamu kymmeniin sähköposteihin ja sain satoja joka päivä. Liiketoiminnassa ei ole sellaista asiaa kuin vapaapäivä, sillä suuret urheilutapahtumat järjestetään enimmäkseen viikonloppuisin; se on väsyttävää, ja tämä oli ilmeinen siirtymäaika minulle henkilökohtaisesti.

”Caesarin näkökulmasta painopiste kääntyy siihen, että heidän ostamansa liiketoiminta integroidaan kaikkeen heillä olevaan omaisuuteen ja miten mahdollisuudet voidaan parhaiten hyödyntää. On erittäin järkevää, että Caesars-ihmiset valvovat sitä, koska heillä on ymmärrys laajemmasta Caesarin ekosysteemistä. Joten tähdet linjasivat – olin valmis lähtemään ja he olivat valmiita päästämään minut irti kaupan päätyttyä. En voi sanoa tarpeeksi hyviä asioita Tomista ja Caranoksista – se on erittäin lämmin suhde ja odotan innolla näkeväni yrityksen saavuttavan uusia korkeuksia heidän omistuksessaan.

”Olen epävirallinen konsultti, jos he koskaan haluavat minun kaksi senttiä jostain. Luulen, että kaikki ovat tyytyväisiä siihen, miten se onnistui, mutta siinä on varmasti seikka, että yritys oli minun vauvani. Se ei koske vain ihmisiä, joiden kanssa olen työskennellyt päivittäin, vaan myös liikekumppaneitamme, joiden kanssa puhun edelleen säännöllisesti.

”Kyse on niistä suhteista ja ihmisistä, joiden kanssa viihdyt. Vaikka kyseessä on liikesuhde, sinusta tulee ystäviä näiden ihmisten kanssa. Aion jatkossakin pitää sormeni lähellä uhkapelialan pulssia, koska se on jotain, jonka ympärillä olen kasvanut. Se on veressäni ja tulee aina olemaan."

Teini-ikäisenä Joe toimi johtotehtävissä useilla kilparadoilla ja oli Wilmington News-Journalin täysiverinen kilpa-vamma Delaware Parkissa, ennen kuin hänestä tuli Pohjois-Amerikan nuorin ratakuuluttaja, joka kutsui kilpailuja Harringtonissa, Foxborossa, Brandywinessa ja Dover Downsissa. Viime vuosien aikana hän on kutsunut muutaman kilpailun Elkon piirikunnan messuilla Pohjois-Nevadassa. Yhdellä Joen edellä mainituista liikekumppaneista tuli henkilökohtainen ystävä, Monmouth Parkin operaattorin Darby Development LLC:n puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Dennis Drazinilla oli liikeehdotus äskettäin työttömälle Joelle.

”Dennis Drazin kertoi minulle, että heillä ei ole Monmouth Parkin muistopäivän ratakuuluttajaa, ja kysyi, olisinko kiinnostunut kutsumaan kilpailut. Valitettavasti en pääse paikalle, koska yksi tyttäristäni on jalkapalloturnauksessa sinä viikonloppuna.

AINA MAHDOLLISUUS

Alun perin Nevadassa, jossa William Hillistä oli tullut ensimmäinen eurooppalainen pelioperaattori, jolle Nevada Gaming Commission on myöntänyt täyden pelilisenssin, Eldorado, joka myöhemmin omistaa Caesars-brändin, on ollut operaattorin kanssa yhteistyössä vuodesta 2012.

Vuonna 2018 William Hill ja Eldorado Resorts ilmoittivat valtakunnallisesta kumppanuudesta digitaalisen ja maapohjaisen urheiluvedonlyönnin alalla. Yhteistyökumppanit sopivat investoivansa urheiluvedonlyöntien kehittämiseen sekä kasino-, verkko- ja mobiilivedonlyöntiä tukevan infrastruktuurin kehittämiseen.

William Hill sai oikeuden harjoittaa online-urheiluvedonlyöntiä ensimmäisellä Eldoradon lisenssillä lanseeratulla skinillä – markkinoilla, joilla verkkooperaattoreiden on oltava maakohtainen kumppani – sekä tarjota online-kasinoa ja pokeria millä tahansa toisella Eldoradon kautta lanseeratulla skinillä. lisenssi, jos määräys sen sallii.

Vastineeksi Eldorado sai 20 prosentin osuuden William Hillin USA:n liiketoiminnasta sekä 13.4 miljoonaa kantaosaketta operaattorin Lontoossa noteeratussa emoyhtiössä.

”Meillä oli pitkä ja lämmin suhde Eldorado Resortsin kanssa, alun perin järjestimme heille yhtä urheiluvedonlyöntiä Renossa, ennen kuin he ostivat yhteisyrityksen kumppanin ja aloitimme lisää urheiluvedonlyöntejä. He lähtivät nopeaan laajentumisvaiheeseen, ja päädyimme heidän kanssaan kauppaan, jossa he saivat 20 prosentin osuuden William Hillin yhdysvaltalaisesta liiketoiminnasta ja osa plc:n osakkeista, ja saimme oikeuden harjoittaa heidän urheiluvedonlyöntiään kiinteistöissä, jotka he omistavat tällä hetkellä ja mitä he voivat hankkia tulevaisuudessa.

"Ajattelimme aina, että he voisivat jonakin päivänä omistaa Caesarsin kokonaan tai osittain. Emme tietenkään tienneet varmasti, mutta arvelimme, että se voisi tapahtua melko hyvin.

”Näin se tietysti myöhemmin meni – Eldorado osti Caesarin ja saimme oikeuden myös Caesarsin urheiluvedonlyöntiin. Se oli suhteen kehitys, ja lopulta he päättivät hallita omaa kohtaloaan urheilun ympärillä ja tekivät tarjouksen ostaa koko yritys ajatuksena myydä sen Yhdysvaltojen ulkopuoliset yritykset.

Mitä mieltä olet päätöksestä hyväksyä hankintatarjous? ”Hallitus päätti hyväksyä tarjouksen, jotta se olisi heille paremmin esitetty kysymys.

Sanoisin, että kun PASPA kumottiin, aloimme etsiä kumppania, joka voisi taata meille pääsyn mahdollisimman moneen osavaltioon. Varmasti odotus, joka on suurelta osin toteutunut, oli, että lisenssit menevät vakiintuneille kasinoyhtiöille eri osavaltioissa. Etsimme kumppania, joka voisi saada meidät näille markkinoille."

Selvisikö WILLIAM HILL -BRÄNDI?

William Hill perusti miehen itse vuonna 1934 posti- ja puhelinvedonlyöntipalveluna, ja vasta vuonna 1966, viisi vuotta sen jälkeen, kun vedonlyöntipaikat tulivat laillisiksi Isossa-Britanniassa, William Hill osti pääkadun ja alkoi hankkia olemassa olevia yrityksiä.

Kysy brittiläiseltä, joka kävelee pääkadulla William Hillistä vuonna 2021, ja he todennäköisesti puhuvat sen perinnöstä ja läsnäolosta kaupungeissa vuosikymmenien takaa. Vastaavasti vastikään perustetulla William Hill US:lla oli suhteellisen tyhjä pöytä amerikkalaisten kuluttajien kanssa jo vuonna 2012.

”Luulen, että yritimme käyttää perintöä, mutta pohjimmiltaan brändi kehitti oman identiteettinsä Yhdysvalloissa. En ole edes varma, että suurin osa amerikkalaisista asiakkaista tietäisi, että yrityksellä on brittiläiset juuret. Sen sijaan he näkevät sen paikkana lyödä vetoa, saada reilu hinta ja saada hyvä kokemus.

”Käytämme perintöä varmasti tapaamisissa mahdollisten liikekumppaneiden kanssa, ja se auttoi siinä selvästi. Esimerkiksi sopimuksessa, jonka teimme Monumental Sportsin kanssa Capital One Arenan urheiluvedonlyönnistä, Ted Lionis oli erittäin tietoinen William Hill -brändistä ja lähetti minulle kuvan vedonlyöntiliikkeestä ollessaan Lontoossa matkalla. Samalla kun liikekumppanit olivat tuttuja yrityksen perinnöstä, USA:n edessä oleva liiketoiminta omaksui oman identiteettinsä kuluttajien kanssa.

Viime kuussa Washingtonin Capital One Arenalla avattiin William Hillin urheiluvedonlyönti, joka herätti suurta mediafanit, mikä merkitsi ensimmäistä urheiluvedonlyöntiä yhdysvaltalaisessa ammattiurheilukeskuksessa. Vuonna 2020 julkistetun väliaikaisen tilan tilalle operaattorin tarjonta kattaa nyt 18,000 XNUMX neliöjalkaa kahdessa kerroksessa.

Joe uskoo, että vedonlyönnin avaus on tärkeä hetki Yhdysvaltain urheiluvedonlyönnille: "Olin siellä virallisissa avajaisissa ja vietin jonkin aikaa Tedin ja hänen tiiminsä sekä Tom and Caesars -joukkueen ja entisten kollegoideni kanssa. Oli hienoa nähdä visio toteutuvan sen jälkeen, kun olimme työskennelleet sen parissa niin pitkään ja kovan COVID-kauden aikana, jonka selvisimme yhdessä kumppanimme kanssa.

”Se on hieno laitos ja tietysti on merkittävää, että se on ammattiurheiluareenalla ja maamme pääkaupungissa. Keskityin hyvin siihen tosiasiaan, että tapahtumapaikan piti olla loistava – esittelytila ​​ei vain meille vaan koko toimialalle. Areena sijaitsee Washingtonin keskustan sydämessä, yhtä kaukana Valkoisen talon ja Yhdysvaltain pääkaupungin välillä, ja se sijaitsee yhden maan vilkkaimman metroaseman päällä. se on mahtava sijainti.

”Lisäksi ruoka on erinomaista. "On oltava hienoa" -ajattelun mukaisesti palkkasimme paikallisen Michelin-tähdellä palkitun kokin valvomaan ruokalistaa. Tämä on pakollinen paikka, kun menet Washingtoniin.

William Hillin kuoleman jälkeen vuonna 1971, vuosi eläkkeelle jäämisen jälkeen, yhtiöstä tuli osa Sears Holding Groupia. Yritysostosta tuli tärkein liikkeellepaneva tekijä seuraavien vuosikymmenten aikana, ja vedonlyöntipaikkojen määrä Isossa-Britanniassa oli 14,750 1973 vuonna XNUMX.

Vuosina 1988-1999 yritys ostettiin neljä kertaa (Grand Metropolitan, Brent Walker, Nomura ja Cinven sekä CVC Partners), ennen kuin se listautui Lontoon pörssiin vuonna 2002 tarjoushinnalla 225 penniä kantaosakkeelta – tarjous. ylimerkitty yli 10 kertaa.

Vaikka William Hill on vaihtanut omistajaa useaan otteeseen, se on kestänyt. Toukokuussa Caesars ilmoitti nimittävänsä uudelleen operaattorin vähittäiskaupan urheiluvedonlyöntitoiminnot William Hillistä Caesarsiksi ja online-urheiluvedonlyöntisovelluksen Caesars Sportsiksi, jotta molemmat saadaan käyttöön ennen tulevaa jalkapallokautta.

"Aiomme nimittää kirjamme uudelleen Caesarsissa, nimetä sovelluksemme uudelleen Caesars Sportsiksi ja sitoa liiketoimintamme Caesars Rewards -tietokantaan", Mr. Reeg selitti tulospuhelussa. ”Kun katson, mitä urheilussa on, ja analysoin numeroita, jotkut asiat tekevät meistä optimistisia. Tässä vaiheessa kulutuksen ja markkinaosuuden välillä on suuri korrelaatio."

Tästä huolimatta Joe uskoo vakaasti, että William Hill -brändi ei katoa yleisestä tietoisuudesta lähiaikoina. "William Hill -brändi on näkyvästi Nevadassa; Sinun tarvitsee vain katsoa Golden Knights -peliä, joka oli televisiossa eilen (Minnesota Wild voitti kotijoukkueen 1-0), jotta näet William Hill -logon aivan verkon takana. Uskon, että näet jatkossakin William Hill -brändin monissa näistä kolmansien osapuolien kiinteistöistä, mutta Caesars päättää jatkossa siitä.

”Juuri COVID-19:n alussa esiintyin Fox Business Networkin Varney & Co:ssa, suositussa aamupäiväohjelmassa, jota isännöi Stuart Varney, joka sattuu olemaan britti. Se oli takaisin pandemian synkimpinä päivinä, kun kaikki sammui eikä kukaan tiennyt mitä tapahtui.

"Sanoin hänelle, että "William Hill on ollut olemassa pidempään kuin olemme olleet elossa, ja se tulee olemaan vielä kauan kuolemamme jälkeen." Tämä oli näkemykseni brändin tulevaisuudesta, ja seison sen puolella nyt. Sillä on Isossa-Britanniassa suuri perintö, joka ulottuu yksilölle itselleen. Yrityksellä on ollut eri omistajia aikojen saatossa, ja tämä on vain yksi omistajan muutos lisää.

Sen lisäksi, että Caesars aikoo myydä William Hillin vähittäismyyntipisteet Isossa-Britanniassa, MGM:n äskettäinen lähestymistapa Entainiin saattaisi myös vaarantaa Ladbrokes-, Coral- ja Gala-brändit ja -myymälät.

Viime kuussa Caesarin toimitusjohtaja ilmoitti, että operaattori aloittaa William Hillin Yhdysvaltojen ulkopuolisten omaisuuserien myyntiprosessin seuraavan kahden kuukauden aikana tavoitteenaan löytää ostaja vuonna 2021 ja saada kauppa päätökseen vuoden sisällä. Joe on eri mieltä näkemyksestä, jonka mukaan William Hillin kaltainen instituutio, vuonna 1934 perustettu yritys, joka erotetaan sen arvosta Yhdysvaltain markkinoilla, ei ole muuta kuin omaisuuden riisumista.

"En näe sitä [omaisuuden riisumista] sillä tavalla. Näen asian näin – sinulla on vähittäiskauppa ja sinulla on verkko. Verkossa on paljon kasvua ja olen erittäin intohimoinen vähittäiskaupan uskovainen. Vähittäiskauppa ei katoa – ihmiset ovat puhuneet sen katoamisesta siitä lähtien, kun aloin kiinnittää huomiota liiketoimintaan.

"Caesars on ollut erittäin selvä, että he ovat Yhdysvaltoihin keskittyvä yritys eivätkä välttämättä ole Iso-Britanniassa sijaitsevan yrityksen parhaita omistajia. He ovat ilmoittaneet aikovansa myydä kyseisen yrityksen, mutta en näe sitä omaisuuden riisumisena tai negatiivisena. Mielestäni se heijastaa vain tämän tietyn omistajan toivetta."

M&A-tulva

Urheiluvedonlyönti kasvaa valtavasti kasinoilla ja stadioneilla, kun operaattorit kiinnittävät huomionsa online-vedonlyöntiin. Las Vegas Sands myy kiinteistöjään ja tulee olemaan aiemmin käsittämättömässä asemassa, koska se ei omista yrityksiään Las Vegasissa. Kysyn Joelta, mikä helpottaa tätä muutosta ja mitä sanotaan Las Vegas Stripin kilpailullisesta luonteesta.

"Las Vegas Sands, laitetaan se kontekstiin. Las Vegas Sands omistaa kaksi kiinteistöä, joita yleisesti pidetään Las Vegasissa: The Venetian ja The Palazzo. Teknisistä syistä ne ovat itse asiassa yksi omaisuus pelilisenssitarkoituksiin, koska ne ovat yhteydessä toisiinsa. He [Las Vegas Sands] saivat selvästi tarjouksen, jonka he pitivät houkuttelevana, ja päättivät hyväksyä.

"Strippiä aliarvioidaan usein sen suhteen, kuinka kilpailukykyinen se todellisuudessa on. Jatkuvaan sijoittamiseen tarvitaan paljon pääomaa – kiinteistön voi rakentaa, mutta sen jälkeen sitä on ylläpidettävä ja parannettava. Luin äskettäin, että Wynn tekee 200 miljoonan dollarin huoneremontin ja Resorts World avataan ensi kuussa, mikä lisää Stripille 5,000 XNUMX hotellihuonetta.

"Las Vegas Sands päätti, että tarjous oli liian hyvä hylättäväksi osakkeenomistajille. Suurin osa heidän liiketoiminnastaan ​​on Aasiassa Macaon ja Singaporen välissä, ja on laajalti raportoitu heidän etsivän muita mahdollisuuksia Yhdysvalloissa. En tiedä, liittyykö se välttämättä mihinkään muuhun kuin tapauksen tosiseikkoihin ja olosuhteisiin.

"Kääntöpuolella, kun sinulla on uskomattoman hienostunut asu, kuten Apollo, joka kuluttaa paljon rahaa vähittäiskaupan ostoon Las Vegasissa, he uskovat selvästi hyvin vahvasti Las Vegasin tulevaisuuteen."

Pelkästään vuonna 2021 Bally's Corporation on ostanut Monkey Knife Fightin ("Nopeimmin kasvava päivittäinen fantasiaurheilusivusto Pohjois-Amerikassa"), SportCallerin ("johtava globaali B2B free-to-play -pelien tarjoaja"), MontBleu Resort Casino & Span ja Tropicana Las Vegas Hotel and Casino sekä usean miljardin fuusio Gamesys Groupin kanssa.

Ballyn näennäisesti syövän yrityksiä kustannuksista riippumatta, Joe ei yrittänyt selittää strategiaa ja perusteita: ”En tiedä. Luen uutisia samalla tavalla kuin sinäkin, joten näemme kuinka kaikki käy ja mitä he tekevät. Huolimatta siitä, että William Hill harjoittaa muutamia urheiluvedonlyöntejä Ballyn kasinoissa, en tunne yrityksen ihmisiä erityisen hyvin.

Kysyttäessä abstraktissa mielessä, kuinka voisi edes alkaa onnistuneesti integroida niin monia erilaisia ​​yrityksiä, joissa on päällekkäisyyksiä eri järjestelmien ja ihmisten välillä, Joe sanoi: "Integraatiot ovat aina työtä, joka syntyy kaikista yritysjärjestelyistä. Jos teet sen oikein, saat suuren palkinnon, mutta se ei ole ilman haastetta. Työn määrää ei voi yliarvioida."

Palaten William Hilliin, Joe odottaa Caesarsilta suuria ponnisteluja urheiluvedonlyönnin yhdistämiseksi online-peliliiketoimintaan ja yrityksen tällä hetkellä hoitamaan World Series of Pokeriin.

”Pidimme heidän urheiluvedonlyöntiään, mutta emme heidän online-pelaamistaan. Nyt heillä on mahdollisuus integroida nämä tuotetarjoukset yhteiseen lompakkoon ja Caesars Rewards -tietokantaan, joka on tulevaisuuden liiketoiminnan painopiste.

"He aikovat tuoda satoja tuhansia, ellei miljoonia asiakkaita laajempaan Caesarsin ekosysteemiin. Nämä urheiluvedonlyöjät saattavat haluta vierailla Caesars Palacessa tai käydä omistamissaan alueellisissa kasinoissa, ja heillä on nämä asiakkaat seuraavat 30 tai 40 vuotta.

TULEVAISUUS

Keskusteltuaan pitkään William Hillin hankinnasta, teiden erosta ja laajemmasta USA:n uhkapelielämästä, Joe allekirjoittaa keskustelun henkilökohtaisesta tulevaisuudestaan.

”Olen ollut töissä kuuden vuoden iästä lähtien, joten on kiva pitää taukoa. En ole varma, mitä tekisin, jos jään eläkkeelle. Haluan lasteni näkevän isänsä työskentelevän, koska on tärkeää kehittää työmoraalia. Totta puhuen en tiedä mitä seuraavaksi. On mukavaa pitää lomaa kesän aikana lasten kanssa Del Marissa ja yrittää valita voittajia kilparadalla nyt, kun fanit pääsevät takaisin sisään.

Jotkut kilpa-fanit merkitsevät ajan kulumista, kun näkee ihmisiä Del Marin avajaispäivänä joka kesä. Kävelen kirjaimellisesti ympäriinsä ja halaan ystäviäni ja juhlimme sitä, että olemme siellä toisen vuoden, ja tänä vuonna tulee olemaan vielä parempi, koska faneja ei päästetty viime vuonna COVIDin takia.

Tämä toimittaja kertoo Joelle neljästä mahdollisesta alan veteraanille henkisesti kartoitetusta kohteesta: liittyä yritykseen, ostaa yritys tai rentoutua konsulttina. Joe pyytää neljättä – "eläkkeelle siirtymistä", joka ei jää huomaamatta yksityiskohdista. Pettymys myöhempään 'oh':iin kaikui Atlantin yli.

– Harkitsen vaihtoehtojani. Voisin mennä töihin yritykseen, ostaa yrityksen, istua muutamassa hallituksessa, neuvotella – en vain tiedä. Katson, mitkä ovat mahdollisuudet ja mikä on järkevintä. Nautin edelleen uhkapeliliiketoiminnasta puhumisesta ja ajattelemisesta – se antaa minulle energiaa. Epäilemättä jatkan osallistumistani ja yritän tehdä jotain tuottavaa."